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　　2025年05月12日，民生證券發表了一篇基金行業的研究報告，報告指出，深度價值投資強調低估值特征，收益穩健且風格配置貢獻顯著。

　　報告摘要如下： 深度價值屬于格雷厄姆“撿煙蒂”式投資方式。按內在價值定義的不確定性程度和估算難度，價值投資理念可大致分為：深度價值、成長價值BG大遊、景氣價值BG大遊。深度價值的投資理念源自于格雷厄姆，在1929-1933年美國經濟大蕭條期間，許多股票價格遠遠低于其清算價值，投資此類股票即便是立刻清算也可獲得不錯的收益。 深度價值型基金池：歷史收益穩健手機現金打魚，高風險收益比BG大遊。2015年2月2日至2025年5月8日，基金池年化收益率為11.05%BG大遊，相對于偏股基金指數年化超額收益為4.54%，同時組合年化波動僅20.46%，年化夏普為0.54，具備較高的收益穩定性BG大遊。從24年年中開始手機現金打魚，組合在市場風格頻繁切換中組合出現一定程度的回撤，但仍保持正向絕對收益BG大遊。 動態、風格配置和選股均貢獻明顯超額手機現金打魚。組合的超額收益主要來自于動態、風格和選股的貢獻手機現金打魚。偏好低動量、低彈性、低波動率風格，價值屬性突出手機現金打魚，當前更偏中盤手機現金打魚。從板塊布局來看，2020年之前基本都在週期和金融間切換，近期提高了對于消費賽道的配置比例，同時在制造和TMT板塊也有所涉獵。 深度價值型基金定義與精選。主要以持倉的絕對低估值特征進行深度價值型基金的定義，計算基金在BP因子上的暴露，定義管理期間、及近一年重倉股平均因子暴露分別為正且排名前1/3的基金樣本為價值型基金。對于深度價值基金池的篩選，我們主要考慮了持倉預期淨利潤等因素，構建相關基金池BG大遊，選取因子打分較高的基金等權。 風險提示：量化結論基于歷史統計，如若未來市場環境發生變化不排除失效可能。報告中基金收益貢獻與配置比例都以季報前十大重倉股進行計算。本報告所涉及所有基金僅做歸因分析，無任何推薦建議手機現金打魚手機現金打魚。大遊信託，BG大遊，BG大遊APP下載。財經動態，基金投資，